319策略低利率怎么破局？趋势指南环球增益，解锁全球配置

　　今年国内市场开启新一轮降息，一年期存款利率跌破1%，三年期已不足2%。随着利率中枢不断下移，固定收益类资产整体进入了低利率时代。在此背景下，若执着于追求单一资产类别的超额回报，不仅难度加大，更难以持续。

　　面对低利率时代的投资困境，投资者可考虑扩宽投资视野，从单一资产类别的配置，到多元化、多品种的资产配置；同时，不妨将目光从国内市场扩展到全球市场。世界各大经济体周期不同频，展现出不同的投资机会；而且通过分散配置不同类别的资产，可充分利用不同资产类别之间存在的负相关或弱相关关系，有效降低投资组合风险，并丰富收益来源。

　　近期，国内首家合资理财公司汇华理财发行了(环球增益)汇华趋势指南一个月最短持有050理财产品，主打一站式的全球资产配置的投资解决方案。据了解，该产品由汇华理财管理，以“固收+”为投资策略319策略，产品部分配置于境外CIO精选基金(渣打集团与东方汇理资产管理合作设计)，融合国际领先投资框架与全球视野，整合各方优势资源，为投资者提供覆盖多资产类别的投资方案。

　　具体来看，该产品80%固收部分采取灵活久期策略，进行境内外债券主动管理，在保障流动性的基础上，视市场情况择机进行波段交易，力求做到稳健中捕捉机遇；同时，配置全球多元化资产，携手海外优质机构，严选海外优质基金，构建全球化资产配置矩阵。

　　目前该产品已在渣打银行上架销售。根据公开资料显示，这是汇华理财首次与外资银行建立代销合作关系，充分体现了市场机构在合作伙伴选择上对汇华理财的认可。

　　据了解，汇华理财是由欧洲第一大资管公司法国东方汇理资管与中国银行旗下全资子公司中银理财合作设立的国内首家中外合资理财公司，于2020年9月30日在上海正式揭牌。目前，公司已经打造了以全球大类资产为特征的投研体系并基于全球大类资产配置要求，设置了宏观组、固收组、衍生品组、权益组，并在此基础上建立了交易团队、投资管理团队、固定收益团队、跨境投资与衍生品团队、多资产团队、权益团队。各投研团队对资产覆盖各有侧重，又是一个统一的整体，一方面共同形成公司的总体大类资产观点；另一方面，为公司的产品管理提供符合产品风险收益特征的各大类资产。团队中汇集了具备全球投资经验及本土化工作经验的人才，可以覆盖广泛的资产类别并协助处理各种复杂的情形。

　　“以投资带动产品设计，进而带动客群”是汇华理财的业务发展战略，2024年，汇华理财推出了新一代产品体系——全球领航，包括时间朋友、财富灯塔、趋势指南、指数航标4个子品牌。其中，趋势指南系列产品能够根据公司的全球大类资产观点，以多资产、多工具为特征，通过全球大类资产配置及择时，力求实现最佳风险收益比。在当前国内低利率的环境下，该系列产品旨在为客户提供全球大类资产配置的差异化产品。而本次在渣打银行发行的环球增益，正是趋势指南下属的子系列产品。

　　关于当前市场，汇华理财表示，近期基本面有喜有忧，总量数据保持平稳，但结构性数据有分化，基本面仍有压力。但是“反内卷”预期逐渐走强，超大型基建启动带动风险偏好提升，债市面临一定调整压力，尤其考虑机构整体久期与杠杆水平都处在偏高水平，市场情绪影响易被放大。因此，一方面久期维持谨慎，短期波动操作应更为灵活；另一方面需挖掘结构性机会，寻找曲线、利差、新老券和信用等机会。后续需继续紧密关注基本面变化、政策节奏、央行态度以及外部冲击的进展。此外，可积极探寻境外固收市场的机会，目前境内外固收资产利差仍然明显，可综合运用多种工具适当参与。(CIS)

　　“ 319策略

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